VC/PE，涌入重庆

过去几年时间里，中国VC/PE重点关注方向主要集中在互联网。在这一点上，重庆优势不明显，导致前几年一直在创投圈里默默无闻。但如今，硬科技赛道的爆火吸引了VC/PE的视野，有着百年制造业沉淀的重庆也迎来了春天。重庆市政府也就此趁热打铁，地方基金群和一系列鼓励投资政策相继在重庆落地。努力之下，山城重庆逐渐在创投圈内活跃了起来。

最让人印象深刻的一幕是在2020年，重庆产业引导基金、重庆天使引导基金、重庆渝富控股集团、重庆高新区就分别与IDG资本、松禾资本、领航新界、招商国际、京东方集团等机构和企业签署15份合作协议，签约金额高达675.55亿元。一时之间，这座曾被认为是“创投洼地”的城市，引来了创投行业内部的广泛关注。

曾经，唐朝诗人元稹靠一句“曾经沧海难为水，除却巫山不是云”让重庆巫山的风景成为天下至美，吸引无数游客到此。到现在，重庆又靠硬实力成为了VC/PE们的香饽饽。薄雾朦朦，细雨霏霏，山城重庆的故事即将翻开了新的篇章。

01

GDP第四城

多产业高速发展

在很多游客的印象里，重庆是美女之都、火锅之都、网红城市……。抛开这些，重庆还有经济新一线城市、西南地区最大工商业城市、重要的现代制造业基地、长江上游地区经济中心等硬核光环。

鲜为人知的是，在2023年上半年，我国各城市GDP数据出炉。其中，重庆以14345亿的GDP排名全国第四，仅次于上海、北京、深圳。

重庆的经济增长与其制造业上的优势密不可分。重庆作为传统老工业基地、国家重要先进制造业中心、西部制造重镇，其制造业发展门类齐全、底蕴深厚、基础良好。截至目前，重庆拥有制造业全部31个大类行业，已形成汽摩、电子、装备、医药、材料、消费品和能源组成的“6+1”支柱产业体系

近年来，硬科技赛道爆发，重庆正凭借着制造业的硬核家底吸引了一波波投资人。随之而来的，一个个科技项目在重庆落地生根。

今年发布的重庆市专精特新中小企业新增名单中，共有55家西部科学城重庆高新区企业获得认定。截至目前，西部科学城重庆高新区已培育市级以上“专精特新”中小企业168家，其中国家工信部“小巨人”17家，国家重点支持“小巨人”4家。

根据市金融监管局数据显示，2023年上半年，重庆新增旺成科技、美利信、西山科技、智翔金泰和溯联股份等多家科技上市公司，数量位居西部首位。下半年，又新增威马农机和美心翼申两家科技上市公司。另外，重庆还有多家科技企业正在准备冲刺上市，后备力量充足，市场活力高。截至目前，重庆全市已上市的科技型企业数量达53家。

另外，作为全国最重要的汽车基地，汽车产业是重庆的支柱产业之一。曾因为诞生了中国第一辆吉普车，故被人们称作“中国底特律”。现如今，新能源汽车的时代，重庆的汽车传说还在继续上演，在智能网联新能源汽车产业发展上的总体水平处于西部领先地位。吉利、长城、比亚迪、理想、北汽、上汽通用等车企均在重庆设立工厂或公司。

重庆汽车产业目前以“长安系”为龙头，10多家整车企业为骨干，近千家零部件企业为支撑的“1+10+1000”汽车产业集群。据数据，近十年来“重庆造”汽车产量保持在200万辆以上。

与华为合作推出“问界”系列的赛力斯汽车就是位于重庆的整车企业。赛力斯早在2016年就于A股上市，根据官网信息，赛力斯旗下智能电动汽车相继出口德国、法国、英国、意大利等欧洲国家，并在“一带一路”沿线的印尼建设了整车智慧工厂。同时，在今年，重庆溯联塑胶股份有限公司A股IPO上市，成为重庆汽车产业链的新一家上市公司。

在医疗领域，虽然重庆的起步较晚，但近几年也一直在聚焦高端医疗技术领域，并且已经孵化了不少初创期项目。一级市场中，在过去一年的时间里，重庆医药领域共完成24起融资，融资总额超过30亿元，其中一次性医疗应用器械3D打印服务提供商摩方精密接连完成3轮融资，总融资额超过5亿。

过去一年的时间里，重庆已有四家医药企业成功上市，分别是山外山、登康口腔、西山科技以及智翔金泰。

2022年12月，由高瓴资本、华盖资本参与投资的重庆山外山血液净化技术股份有限公司正式于科创板上市。该企业不仅是国产血液净化龙头也是重庆首个于科创板上市的企业。再到今年3月，位于重庆北碚区的永仁心医疗宣布完成近亿美元A轮融资，由北京科兴中维生物技术有限公司、维梧资本、太平医疗健康基金投资。

仔细来看，目前重庆医药行业覆盖基因检测、眼科高端器械、干细胞药物、AI诊断、骨科器械、核药等多块领域。重庆市政府也在逐步加码医药行业的布局，此前“大健康产业高质量发展行动计划（2020—2025年）”出台，旨在推动重庆大健康产业的发展。现已在两江新区、西部（重庆）科学城和巴南重庆国际生物城形成多个医药产业群。

与此同时，此前的重庆一直被称作“互联网荒漠”，原因在于重庆没有一家成功上市的互联网企业。今年，被称作“企服版淘宝”的猪八戒网近日再次递表港交所。这家成立17年的重庆本地互联网目前是重庆第一大互联网公司。当地对其寄予厚望，重庆引导基金一次性为其投资10亿元。如果猪八戒网在港股成功上市，将突破当地0上市的记录，填补重庆区互联网的空白。

02

大额基金群集聚

VC/PE共赴重庆

众所周知，创投兴则产业兴，基金强则产业强。随着一只只大额基金的出世，VC/PE机构们开始共同奔赴重庆。

早在2004年，重庆市国资委便成立了重庆渝富控股集团有限公司，后者既是目前重庆市最大的国资投资平台，也是全国首家地方国有独资综合性资产经营管理公司。

2009年5月，渝富控股集团旗下的渝富资产管理公司与亿泰证券，合资组建了重庆亿泰股权投资基金管理公司。而后者则是当时重庆，乃至整个西部地区第一家私募股权投资基金，管理金额达50亿元人民币。

此外，2014 年，重庆产业引导基金成立。数据显示，截至 2022 年 8 月末，该基金累计投资项目超 400 个；2015 年重庆战略性新兴产业股权投资基金成立，基金总规模约 800 亿元；2018 年国有独资公司重庆发展投资有限公司成立，聚焦重点产业布局……

进入到2022年1月，由重庆市财政局、市科学技术局、市地方金融监督管理局共同出台《重庆市科技创新股权投资引导基金管理办法》，成立科技创新股权投资引导基金。截至目前为止，该基金已累计参与出资70余支子基金、总规模超过600亿元。基金主要投资重庆扶持和鼓励发展的战略新兴产业，包括人工智能、大数据、智能制造、生物医药、新材料、节能环保等。

随后，《2022年重庆市产业投资基金申报指南》紧接出炉，重庆开始面向社会招募优秀GP。据悉，该基金总规模400亿元，首批认缴出资额为280亿元。子基金主要投向新能源汽车和智能汽车领域或主投专精特新企业，主投领域的投资总额不低于子基金规模的70%。

重庆基金有频率高、出手阔绰的两大特点，从这一层上不难看出重庆当地大力发展创投的决心。目前，大批VC/PE正在密集出差重庆看项目。值得一提的是，在今年，重庆基金的狂潮到达了顶峰。

首先是5月19日，重庆产业投资母基金成立大会暨投资峰会召开，会上重庆正式宣告成立一只规模2000亿的产业投资母基金。据悉，该笔母基金将分两期实施，第一期认缴出资800亿元。主要投向重庆先进制造产业集群，数字经济、国资布局产业及整合重组的投资领域，并将根据重庆产业发展战略动态调整。

2000亿，如此巨大的手笔几乎惊动了整个创投圈。在峰会现场，中金资本、高瓴、红杉中国、达晨财智、深创投、IDG资本、君联资本、春华资本、基石资本、招银国际、前海方舟、同创伟业、东方富海、毅达资本、国科投资、中科院创投、华盖资本等数百余家投资机构集结，阵容十分庞大。这也是重庆创投史上最热闹的一幕。

根据介绍，这只基金在投资运作方面有四大作用：突出重点领域、突出重点企业、突出放大撬动功能、突出市场化运作。力争将总规模放大至6000亿元基金群，带动超万亿元重庆先进制造业投资，进而推动一大批战略新兴企业和创新创业企业落地生根。

值得一提的是，在GP们最关注的返投上，该母基金重在强调项目落地重庆，不要求高比例返投。行业基金、区域基金返投分别不低于母基金对其出资的1.2倍、1.5倍。对于投资招商市外企业的总部或上市主体迁入重庆的，可奖励返投额按双倍计算。对于GP来说，这无疑是极具吸引力的，也由此可见重庆以投促产的决心。

到10月，重庆创投大会举行，会上宣布重庆科学城产业发展母基金正式设立，总规模达到300亿元，将重点投向生物医药、集成电路、新型储能等赛道

该基金共有包括清科集团、通用咨询投资、建信北京投资公司、见素资本、光控新产业、新微资本、南方工业基金管理公司、英诺天使基金、德同资本、龙鼎投资、轻舟资本、临芯投资、晨山资本、和玉资本共14家投资机构到会签约。

再过一个月，重庆又一1000亿基金群落地。该基金名为空天信息产业基金群，由国家产业投资基金、重庆渝富控股集团、航天投资控股等10家投资机构共同发起，国内首个空天信息产业共同体和基金群。

一年时间里，三只基金接连在重庆落地，总规模达到了3300亿。如此豪横的手笔，也难怪如今的山城成为VC/PE们趋之若鹜的宝地了。

03

打造“风投之城”

推进“2+6+X”产业结构升级

“花香蝶自至，梧高凤必来。”近几年，为了发展创投，各地相继推出鼓励投资、创业的政策。比如合肥、苏州、青岛、深圳等。而在这场“创投竞备赛”中，重庆也不曾缺席。

今年9月，《重庆市进一步强化招商投资促进工作的若干政策措施》出台，共19条措施，进一步强化重庆本地招商投资。其中包括优化招商工作统筹机制、推进高质量招商引资、强化政策支持、强化招商保障四大要点。要点在于强化资本招商，发挥重庆产业投资母基金引导作用，撬动社会资本，支持优质招商项目落地；引进国家级产业投资基金和各类投资机构，引入风投创投人才和项目，增进资本投资活力；持续推进重庆市产科金服务平台建设，加强招商项目路演推介、产融对接服务，打通项目融资“最后一公里”。

前不久，重庆再次发出《重庆市进一步加大力度支持民间投资发展的若干政策措施》共计27条措施，以用来支持民间投资的发展。对重庆当地的民间资本普遍反映的投资领域拿不准、不清楚投哪些项目等问题进行解答。同时还加大重庆引导基金的支持力度和破除民间投资隐性壁垒等方面来促进民间资本在重庆的投资业务。

除此之外，近两年还有《金融支持西部（重庆）科学城建设实施方案》、《发展股权投资促进创新创业实施意见》、《重庆高新区促进科技金融发展办法》、《重庆高新区鼓励企业上市挂牌扶持办法》等多个政策的发布，吸引了更多的VC/PE机构相继落地。

在“募、投、管、退”四大环节方面，重庆也做出了全方位覆盖的政策保护。具体来说，就是在鼓励基金设立、募集、经营、投资等方面，给予最高1000万元奖励。对投资区内高新技术企业失败的，给予最高50%的风险补偿。对设立S基金承接科学城高新区基金份额的，按实际交易额1%给予最高500万元一次性奖励。

这一系列的措施新颖的同时掷地有声，对重庆吸引人才与资本方面做出了巨大的贡献。据悉，截至2023年8月末，重庆全市登记的私募基金管理人164家，基金653支，总规模1825.68亿元，在投企业1104家，金额1070.56亿元。

除了吸引资本助力，重庆也深知打铁还需自身硬的道理。在前不久召开的中共重庆市委六届二次全会提出建设现代化新重庆的目标。未来五年，重庆GDP要迈过4万亿元，人均GDP迈过12万元，全社会研发经费投入年均增长10%以上，高新技术企业和科技型企业实现双倍增，数字经济增加值占GDP比重超过50%等目标。

在此基础上继续将老牌制造业放在更突出的位置上，推出“2+6+X”产业规划，即建设智能网联新能源汽车、电子信息制造业两大万亿级产业集群；打造特色工艺集成电路、新型显示、智能装备、先进材料、生物医药、新能源及新型储能等6大特色产业集群。

未来五年，重庆将以建设2+6+X为奋斗目的。依靠制造业上的硬实力与政策支持的软实力推进产业的高质量发展进而催生广阔的投资机遇。

现在，山城重庆已经成为从创投圈内冉冉升起的一颗新星。越来越多的VC/PE机构齐聚重庆的礼堂商量合作的事宜。屋外是青山绿水，大好河山。屋内是群英荟萃，大展宏图……重庆的崛起故事还远没有讲完。